宋賽：一是從鋼廠庫存去化速度來看，今年明顯較去年順暢，不像去年磨蹭至3月底才快速去化。目前鋼廠去化速度每周在35萬噸左右，跟去年4月份快速降庫的水平相差無幾，這說明市場進入旺季是無疑的。二是今年鋼廠感受到的壓力應該與去年也不同，畢竟目前鋼廠庫存水平較去年同期要低150萬噸左右，鋼廠在庫存壓力不大的情況下，挺價心態(tài)和意愿其實更強一些。

大宗內(nèi)參：美聯(lián)儲會議確定不加息，利多氣氛下，您認為這其中隱藏著哪些風險？

宋賽：美聯(lián)儲不加息，美元的表現(xiàn)或沒有之前那般強勢，對大宗商品而言的確是利好多一些，但也反應出美國對經(jīng)濟增速放緩的擔憂。

大宗內(nèi)參：增值稅下調(diào)正常是利空，但是由于市場的投機需求降價格抬高，進入四月份以后一切恢復正常后，價格將會有什么樣的變化呢？

宋賽：增值稅的下調(diào)的確能夠降低鋼材的含稅成本，但就流通環(huán)節(jié)中有大量庫存的企業(yè)來講確實是一個比較好的賺錢機會。本來市場預計政策會在5月1號實施，但沒想到卻提前了，對貿(mào)易商來講，將本月的貨留到下個月賣能節(jié)約差不多100左右的稅款，有些人就想惜售了，或者當月開票額外加價，導致價格出現(xiàn)上漲。其實這只是一個非常短的市場波動，預計下周市場就已經(jīng)接受了13個稅點的發(fā)票，交易恢復正常了，價格走勢依然回歸供需。

大宗內(nèi)參：您對鋼材的后市怎么看？期螺方面您認為應該如何操作？

宋賽：后期鋼材價格預計還會偏強運行一段時間，基本面就不用多說了，說一個問題。當然有部分人擔心庫存還是較高的情況下一旦市場有變化，可能出現(xiàn)踩踏。我個人覺得今年這種情況出現(xiàn)的可能性或非常小。對冬儲后結算的貿(mào)易商來說，其實并不是很擔心，價格漲跌心態(tài)會比較好。對于冬儲貨已經(jīng)結算而言的貿(mào)易商而言，考慮到資金壓力，出貨是必須的，但心態(tài)并沒有這么脆弱，從目前的去庫存速度來看，后面的旺盛需求是看的見的，此外成本的角度來看，目前支撐也較強，都不會貿(mào)然大幅殺價出貨。

期貨市場，RB1905從年前的3180左右一路震蕩上行，漲幅差不多有600多塊錢了，期現(xiàn)基差已經(jīng)處于一個正常的水平，RB1905個人覺得已經(jīng)沒什么空間了，5月份可能會有新的矛盾體現(xiàn)在RB1910上。

扁平材方面

帶鋼： 本周帶鋼窄幅整理。其*北主導鋼廠較周初降10，華東地區(qū)較周初漲10-20，華南地區(qū)主穩(wěn)運行。本周周初受成本支撐，廠商挺價意愿明顯，而后受期螺下 挫影響，市場心態(tài)不穩(wěn)，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱。華北地區(qū)，本周唐山窄帶陸續(xù)復產(chǎn)，昨國義（原金港）復產(chǎn)一條生產(chǎn)線，市場窄帶開工率漸增；且現(xiàn)東海、東華等陸續(xù)生產(chǎn)窄帶 145系，市場甚至在上周資源緊俏的行情下出現(xiàn)部分中寬規(guī)格帶鋼縱剪的現(xiàn)象，后期或窄帶出貨壓力較大。中寬帶本周波動幅度不大，多持續(xù)在5-10左右的調(diào) 整。目前中寬帶廠家因限產(chǎn)散量不多，市場部分現(xiàn)貨資源有限，廠商挺價意愿濃。且現(xiàn)南北倒掛嚴重，南北帶鋼差價僅50元以內(nèi)，資源南下流通受阻。所幸昨統(tǒng)計 本周唐山帶鋼倉儲庫存總計69.74萬噸，較上周降18.93萬噸，庫存下行趨勢明顯，整體銷售壓力不大，市場底部有支撐。南方地區(qū)，目前市場庫存資源相 對不多，商家銷售壓力不大，不過需求也沒有明顯釋放，成交情況比較平淡。如今南方市場主流價格在3820-3880元/噸左右，價位較當?shù)鼐戆鍍r差不大， 在當?shù)責峋韺т搩r格產(chǎn)生抑制。由于4月1日起要減增值稅，由目前的16%降至13%，所以當前貿(mào)易商本月銷售意愿不強。加上南方行情多跟華北走勢，后期 建議商家謹慎操作為主。對于下周行情，從成本端來看，唐山多數(shù)調(diào)坯廠家集中月底復產(chǎn)，下周下旬或迎來調(diào)坯廠家補庫小高峰，短期坯料直發(fā)不佳支撐有限，后期 來看需求尚可，看漲居多。從供需來看，金三銀四需求還是值得期待的，工地陸續(xù)開工，按需采購情況下也能平和的消化庫存。從心態(tài)來看，目前廠家心態(tài)較為強 勁，跌價意愿不強，僅下游對低價資源認可度高。綜合來看，預計下周帶鋼市場或漲多跌少。

熱卷：本周全國熱軋市 場大體呈現(xiàn)趨強態(tài)勢，其*北、西南地區(qū)漲幅較大，幅度在60-100元/噸左右，華東、東北地區(qū)漲幅不大，幅度在10-40元/噸左右,下面具體來看： 周初開市，全國熱軋市場穩(wěn)中上調(diào)，幅度在10-80元/噸，關聯(lián)期卷持紅上揚，疊加成本端堅挺上漲，現(xiàn)貨市場心態(tài)向好，市場心態(tài)向好，商家上調(diào)出貨居多， 但終端市場心態(tài)謹慎觀望，拿貨積極性不高，資源成交表現(xiàn)一般，到了周中，熱軋市場震蕩運行，幅度在10-50元/噸，成本端持續(xù)堅挺，但關聯(lián)期卷紅綠交 替，現(xiàn)貨市場心態(tài)糾結，商家隨行就市出貨為主，部分市場受發(fā)票事宜影響，謹慎調(diào)價，然下游觀望情緒漸濃，多以詢問為主，到了周末，全國熱軋市場穩(wěn)中震蕩， 幅度10-30元/噸。成本端支撐弱勢，但關聯(lián)期卷利好支撐，市場心態(tài)糾結，商家調(diào)整出貨為主，且降稅政策出臺后，多數(shù)貿(mào)易商當月出貨下月開票，終端拿貨 意愿平平，交投氛圍仍無明顯改觀，后市來看，目前部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)，同時也有鋼廠復產(chǎn)，但是庫存量整體來看仍處于低位，綜合考慮，市場處于供需兩難態(tài)勢， 預計下周熱軋市場漲跌空間有限。

中板：本周全國中板整體偏強，上漲幅度在50-80元左右。本周主要受稅改問題影響，市場存在惜售現(xiàn)象，中板價格整體上移，周初北方限產(chǎn)炒作氣氛再起，疊加期貨對 原料價格的提振，市場利好聚集，現(xiàn)貨商家借機拉漲，詢盤氛圍較好，但實際成交表現(xiàn)好壞各異。周中隨著市價走高，下游對高位資源轉(zhuǎn)為謹慎，成交有所放緩，周 四部分高位稍有松動。整體上，市場基本面仍舊維持供需兩弱的形勢，北方市場由于各地多有不同程度缺規(guī)格現(xiàn)象，目前情緒面整體還是偏樂觀，在價格方面根據(jù)稅 點不同有一定價差，南方市場當月開票多數(shù)有加價銷售，隔月開票價格稍低。對于下周，考慮需求對高位的抑制以及月末資金壓力，價格上行動力有限，另外前期鋼 廠檢修陸續(xù)結束，后期供應會有所緩解，但整體庫存仍不高，鋼廠挺價情緒強，綜合而言，市場多空因素交織，預計下周中板價格高位整理。

冷軋：本周冷軋市場漲勢為主，其中西南、山東地區(qū)變化明顯。具體來看，華東市場漲跌頻繁，區(qū)間幅度在20-50元之間，主要是受稅改影響，對于華東票務大區(qū)來說尤為嚴重，期間本月和下月發(fā)票現(xiàn)貨售價相差50-80元不等，而事件首日成交放量，隨后開始出現(xiàn)乏力情況，周四上海、寧波、無錫大戶均出現(xiàn)回落，鞍鋼投放量增加處于領跌，此外，山東地區(qū)受鋼廠上調(diào)100元價格政策提振，濟南、萊蕪等地聯(lián)動上抬報價，不過高位接單不暢；華中地區(qū)漲跌互現(xiàn)，其中武漢地區(qū)庫存壓力漸顯，價格回落30-50元，大戶常備庫存在1萬噸左右，而現(xiàn)在冷板庫存0.2萬噸，冷卷庫存0.4萬噸，與常備庫存比壓力不算大，但4月份武鋼訂貨成本太高，因此也是會謹慎訂貨，采取價格合適現(xiàn)貨補庫的方式，長沙地區(qū)受漣鋼訂貨價上漲提振，價格走強至4400元以上，不過實際成交仍可議價；西南地區(qū)在稅改第一時間發(fā)布之日，反應迅速，當日電商就開始封盤不出貨，隨后兩日主流商家與電商齊頭并進開始拉漲，甚至重慶地區(qū)價格高于成都地區(qū)、華東、華南地區(qū)，卷基價報至4550元，但此番價格上行速度過快，終端用戶采購心態(tài)異常謹慎，仍按需采購，以防范后期市場風險；華北地區(qū)主流上行，其中天津地區(qū)漲后可議價，有所糾結，一是市場上唐鋼、天鐵、首鋼等 資源有所補充，二是稅點改制問題，多數(shù)貿(mào)易商并不急著賣貨。并且臨近月底，鋼廠結算價格即將出臺，貿(mào)易商也擔心結算價格；華南地區(qū)市場貿(mào)易商報價混亂拉 漲，但同時暗降資源也頻出，周中在鋼坯與期貨下跌影響下，貿(mào)易商心態(tài)整體偏弱，且目前華南區(qū)域天氣狀況仍不理想，市場為走量暗降出貨情況較為普遍。部分下 游因為4月1日前的降稅節(jié)點問題，采購節(jié)奏也所放緩，華南短期庫存壓力仍在，但鋼廠成本對現(xiàn)貨價格依然有支撐。綜合考慮，期貨有反復，現(xiàn)貨也茫然，預計下 周冷軋市場價格繼續(xù)震蕩。

鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：

近期國內(nèi)鋼企開工率呈現(xiàn)逐步復蘇狀態(tài)，檢修限產(chǎn)情況明顯減少，一方面北方霧霾天氣略有好轉(zhuǎn)，部分城市解除空氣污染警報，鋼企生產(chǎn)監(jiān)管限制有所放松；另 一方面，前期被炒作嚴重的鐵礦石迎來利空消息，巴西淡水河谷碼頭有望恢復正常發(fā)貨，鋼企生產(chǎn)成本下降后噸鋼盈利將有所增加，主動檢修積極性進一步減弱。綜 合來看，目前正處于需求逐步釋放的時期，鋼企生產(chǎn)意愿強，而4月以后采暖季限產(chǎn)又即將解除，進一步釋放鋼企生產(chǎn)動能，因此預計后期國內(nèi)鋼材供給量將逐步增 加。

重量輕、強度高、承載能力大、省材經(jīng)濟、通風透光、現(xiàn)代氣派、外形美觀、防滑安全、易于清掃、安裝簡便、經(jīng)久耐用。

據(jù)市場反饋消息，期貨震蕩運行，鋼坯上漲20，鋼廠延續(xù)挺價，對現(xiàn)貨市場尚有所支撐，由于短期需求被透支且鋼價處于高位，市場有回調(diào)需求，回調(diào)之后成交有部分釋放，加上唐山限產(chǎn)消息刺激，預計明日部分品種止跌反彈。

欲知詳細解析往下看……

支撐鋼價走勢因素

1、多地下雨影響需求量

4月19日08時至20日08時，部分地區(qū)有大到暴雨，其中，廣東東部沿海、閩臺島西部等地局地有大暴雨，20日至22日，我國中東部大部地區(qū)自西向東將有小到中雨，其中江南南部和東部、華南和四川盆地局地有大到暴雨。

明天起雨勢還將蔓延至江南一帶，考慮到本輪降雨范圍廣、強度大，近期國內(nèi)鋼材終端需求或有所萎縮。

2、成員性鋼廠堅挺鋼價

沙永中鋼廠2019年4月下旬計劃量折扣

中天4-3期計劃量，螺紋7折(上期7折)、線材和盤螺8折(上期全折);永鋼4-3期計劃量，螺紋7.5折(上期8折)，線材和盤螺8.5折(上期7.5折);沙鋼對4月份螺紋計劃量全折。

3、河北、山東再啟動環(huán)保政策

河北山東多城啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應

4月19日，邯鄲市空氣質(zhì)量保障應急指揮中心發(fā)布通知，自4月20日8時至25日24時啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應。山東省市重污染天氣應急工作指揮部決定4月20日12時發(fā)布重污染天氣橙色預警并于21日0時啟動Ⅱ級應急響應。

鋼材各品種走勢

建筑鋼材：趨弱運行

全國24個主要市場螺紋鋼20mmHRB400E平均價格4186元/噸，較上個交易日下調(diào)6元/噸，其中11個城市下跌10-30元/噸，2個城市上漲20-30元/噸，11個城市維穩(wěn)。期貨震蕩，現(xiàn)貨鋼廠庫存降速減緩，市場下跌之后，成交放量，預計明建材將震蕩偏弱運行。

熱軋板卷：穩(wěn)中下行

全國24個主要市場4.75熱軋板卷平均價格4037元/噸，較上個交易日下調(diào)6元/噸，其中9個城市下跌10-30元/噸，15個城市維穩(wěn)。臨近周末，終端心態(tài)平穩(wěn)多按需采買，市場交投氛圍顯冷清，整體成交表現(xiàn)一般，預計明日熱卷主流價格或穩(wěn)中偏強。

中厚板：主穩(wěn)個調(diào)

全國23個主要市場14-20mm普中板平均價格4132元/噸，較上個交易日下調(diào)6元/噸，其中7個城市下跌10-100元/噸，3個城市上漲10-30元/噸，13個城市維穩(wěn)。降后成交稍好于昨日，隨著期貨震蕩回漲，市場操作情緒有所恢復，商家積極出貨，預計明中板價回穩(wěn)觀望。

帶鋼：下跌

全國12個主要市場2.5mm*232帶鋼平均價格3957元/噸，較上個交易日下調(diào)14元/噸。全國12個主要市場3.5mm*685帶鋼平均價格3969元/噸，較上個交易日下調(diào)14元/噸。基建投資回升勢頭將加強，對鋼材需求勢必會增長，預計明日帶價格將堅挺運行。

型材：主穩(wěn)個跌

全國23個主要市場50*5角鋼平均價格4255元/噸，較上個交易日下調(diào)10元/噸。全國22個主要市場16#槽鋼平均價格4171元/噸，較上個交易日下調(diào)11元/噸。全國23個主要市場25#工字鋼平均價格4205元/噸，較上個交易日下調(diào)8元/噸。低價格刺激下游需求集中釋放，整體出貨情況異?；鸨?，預計明日型價將回穩(wěn)整理。

管材：主穩(wěn)個調(diào)

全國21個主要市場108*4.5無縫管平均價格4903元/噸，較上個交易日價格相同全國21個主要市場219*6無縫管平均價格4953元/噸，較上個交易日下調(diào)2元/噸。管廠降價意愿不強，漲跌穩(wěn)互現(xiàn)，整體走貨情況較昨放量。預計明日管價低位反彈。

原材料現(xiàn)貨走勢

鐵礦石：主穩(wěn)個跌

普指和連鐵下滑，加上商家心態(tài)還處堅挺狀態(tài)，市場表現(xiàn)平靜，不過成品出現(xiàn)大跌行情，鋼企的定不會放過這絕美的壓價時機，預計明鐵礦石市場穩(wěn)中觀望運行。

焦炭：維穩(wěn)

鋼廠焦炭庫存仍處中高位，對于提漲多持觀望態(tài)度，部分認為提漲動力不足。焦企庫存水平不高，出貨正常，情緒普遍樂觀，貿(mào)易商拿貨較為積極，預計明日焦炭市場持穩(wěn)運行。
廢鋼：主穩(wěn)趨弱

目前現(xiàn)貨市場仍偏弱運行，電爐廠利潤縮窄，市場出貨操作有所減緩，但整體到貨仍偏多，預計明廢鋼仍有下調(diào)風險，建議商家合理把控，快進快出為主。

生鐵：穩(wěn)中偏強

隨焦炭價格走高，成本增加，鐵廠議價空間減小，加之下游前期低價補庫較多，鐵廠出貨放緩，部分廠家?guī)齑嬖黾?，且廢鋼、礦石趨弱，市場觀望氣氛漸增，預計明日生鐵暫穩(wěn)運行。

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